±è¹ÎÁÖ ´ëÇ¥°¡ 10¿ù¿¡ »ç·ÊºÐ¼®°¡¿¡°Ô º¸³»´Â ±ÛÀÔ´Ï´Ù. (2013-10-16)


 
  »ç·ÊºÐ¼®°¡ ¿©·¯ºÐ ¾È³çÇϼ¼¿ä.
¸®µå¾Ø¸®´õ(www.emars.co.kr) ÀÇ ±è¹ÎÁÖ ´ëÇ¥ÀÔ´Ï´Ù.

ÃÖ±Ù¿¡ ³ëº§°æÁ¦Çлó ¼ö»óÀÚ°¡ ¹ßÇ¥µÇ¾ú½À´Ï´Ù. Àڻ갡°ÝÀÇ ½ÇÁõºÐ¼®(empirical analysis of asset prices)¿¡ °øÇåÇÑ ¼¼ »ç¶÷À» ¼±Á¤Çߴµ¥ ½ÃÄ«°í´ëÇÐÀÇ À¯Áø Æĸ¶(Eugene F. Fama), ¶ó¸£ ÇѼ¾(Lars Peter Hansen), ±×¸®°í ¿¹ÀÏ´ëÇÐÀÇ ·Î¹öÆ® ½Ç·¯(Robert J. Shiller) ¿´½À´Ï´Ù. Áֽİ¡°ÝÀ» Æ÷ÇÔÇÏ¿© Àڻ갡°ÝÀ» ´Ü±âÀûÀ¸·Î ¿¹ÃøÇÏ´Â °ÍÀº ½ÃÀåÈ¿À²¼º ¶§¹®¿¡ ºÒ°¡´ÉÇÏÁö¸¸ ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â ÃæºÐÈ÷ ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» °è·®ÀûÀ¸·Î ÀÔÁõÇÑ °ÍÀÌ À̵éÀÌ ±â¿©ÇÑ ¹ÙÀÔ´Ï´Ù.

¼¼ ¸íÀÇ ¼ö»óÀÚ Áß¿¡ À¯Áø Æĸ¶¿Í ¶ó¸£ ÇѼ¾Àº Á¦°¡ ¿¹Àü¿¡ ½ÃÄ«°í´ëÇп¡¼­ °øºÎÇÒ ¶§¿¡ °­ÀǸ¦ ¼ö Â÷·Ê µé¾ú´ø ±³¼öÀ̱⵵ ÇÕ´Ï´Ù. À¯Áø Æĸ¶´Â ÀÌÅ»¸®¾Æ°è, ¶ó¸£ ÇѼ¾Àº ºÏÀ¯·´°èÀε¥ ±×ÀÇ ¿Ü¸ð¿¡¼­µµ ±×·± ÀλóÀ» ½ÇÁ¦·Î ¹Þ½À´Ï´Ù. ´ç½Ã À¯Áø Æĸ¶´Â Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÌ·ÐÀÇ °ÅÀåÀ¸·Î ÀÌ¹Ì ÀÚ¸®¸¦ Àâ¾Æ¼­ °æÁ¦Çаú¿Í °æ¿µ´ëÇпø ÇлýµéÀÌ ¼ö°­À» ¸¹ÀÌ Çؼ­ ÁÖ·Î Å« °­Àǽǿ¡¼­ °­ÀǸ¦ Çß¾ú½À´Ï´Ù. Èï¹Ì·Î¿î »ç½ÇÀº À¯Áø Æĸ¶°¡ ´ëÇÐ Çкο¡¼­ Àü°øÇÑ ºÐ¾ß°¡ ºÒ¹®ÇÐÀ̶ó´Â »ç½ÇÀÌÁÒ. ¿¹Àü¿¡ ½ÃÄ«°í´ëÇÐ °æÁ¦Çаú Á¶±³¼ö·Î ÀÖ´Ù°¡ Áö±ÝÀº °æ¿µ´ëÇпø ±³¼ö·Î ÀÖ´Â Á¸ ÄÚÅ©¶õ ±³¼ö´Â À¯Áø Æĸ¶ÀÇ »çÀ§À̱⵵ ÇÏÁö¿ä.

¶ó¸£ ÇѼ¾Àº À¯Áø Æĸ¶¸¸Å­Àº À¯¸íÇÏÁö ¾Ê¾ÒÁö¸¸ ±×ÀÇ °Å½Ã°æÁ¦¿¹Ãø ¸ðµ¨°ú Àڻ갡°Ý °è·®¸ðµ¨ ºÐ¾ß¿¡¼­ µÎ°¢À» ³ªÅ¸³»°í À־ °Å½Ã°æÁ¦, È­Æó±ÝÀ¶, °è·®°æÁ¦¸¦ °øºÎÇÏ´Â ÇлýµéÀº ±×ÀÇ °­ÀǸ¦ ¸¹ÀÌ µé¾ú½À´Ï´Ù. ÇѼ¾Àº Ä¥ÆÇ¿¡ ¼ö½ÄÀ» ÀÜ¶à ¾²°í Áö¿ì°í ¶Ç ¾²´Â ÇàÀ§¸¦ ¼ö¾øÀÌ Çß¾úÁö¿ä. ¿ì¸®´Â °í°³¸¦ ¼÷ÀÌ°í ¼³·¹¼³·¹ Èçµé¸ç °È°ï ÇÏ´ø ±×¸¦ nerd(°øºÎ¹ú·¹)¶ó°í ºÒ·¶½À´Ï´Ù.

Á¦°¡ 5³â Àü¿¡ ¹ø¿ªÇØ ¹Ì·¡ÀÇâ ÃâÆǻ翡¼­ Ãâ°£µÈ Ã¥ ¡®³ëº§ °æÁ¦ÇÐ °­ÀÇ : ³ëº§»ó ¼ö»óÀÚ 18ÀÎÀÌ ¸»ÇÏ´Â ³ª¿Í °æÁ¦ÇÐ, ±×¸®°í ³ëº§»ó¡¯¿¡¼­µµ ¾ð±ÞÇßÁö¸¸ ³ëº§°æÁ¦ÇлóÀ» ¹ÞÀ» È®·üÀ» ³ôÀÌ·Á¸é ÀÌ ³× °¡Áö Á¶°ÇÀ» °®Ãß¾î¾ß ÇÕ´Ï´Ù. 1969³âºÎÅÍ 2013³â±îÁö 74¸í ¼ö»óÀÚ Åë°è¸¦ ³»º¸¸é, ´ÙÀ½°ú °°½À´Ï´Ù.

ù°, ³²¼º (99%, ¿©¼ºÀº 2009³â¿¡ ¼ö»óÇÑ ¿¤¸®³Ê ¿À½ºÆ®·Ò, ´Ü ÇÑ ¸í)
µÑ°, ¹Ì±¹ÀÎ (70%)
¼Â°, À¯ÅÂÀÎ (36%)
³Ý°, ½ÃÄ«°í´ëÇÐ (14%)

±×·±µ¥ ÀÌ Á¶°ÇÀ» ¸ÂÃß±â À§ÇØ ¿ì¸®°¡ ´çÀå ³ë·ÂÇÒ ÀÏÀÌ º°·Î ¾ø´Â µí ÇÕ´Ï´Ù. ´ëºÎºÐ ¹Ì¸® Á¤ÇØÁ®¼­ ¿ì¸®°¡ ¼¼»ó¿¡ ž±â ¶§¹®ÀÌÁÒ.

2013³â¿¡ ³ëº§¹®ÇлóÀ» ¼ö»óÇÑ Ä³³ª´ÙÀÇ ´ÜÆí¼Ò¼³ ÀÛ°¡, ¾Ù¸®½º ¸Õ·Î(Alice Munro)°¡ ¼ö»ó ¼Ò°¨¿¡¼­ ³ëº§¹®Çлó ¼ö»óÀÚ Áß¿¡ ¿©¼ºÀº 13¸í¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù°í ºÒÆòÇßÁö¸¸ ±×·¡µµ °æÁ¦ÇÐ»ó¿¡ ºñÇϸé ÈξÀ ³´½À´Ï´Ù. ÇöÀç ¹Ì±¹ °æÁ¦ÇÐ ±³¼ö Áß¿¡ ¿©¼ºÀÇ ºñÀ²ÀÌ 10%¸¦ ³Ñ¾ú°í, ³ªÀÌ 40¼¼ ÀÌÀüÀÇ Æ¯ÃâÇÑ ¼ÒÀå °æÁ¦ÇÐÀÚ¿¡°Ô ¼ö¿©ÇÏ¿© ¿¹ºñ ³ëº§°æÁ¦ÇлóÀ̶ó´Â Æò°¡¸¦ µè°í ÀÖ´Â Á¸ º£ÀÌÃ÷ Ŭ¶óÅ© »ó(John Bates Clark Medal) ¼ö»óÀÚ¿¡¼­µµ ÃÖ±Ù ¸î ³â°£ ¿©¼º °æÁ¦ÇÐÀÚµéÀÌ ¿¬´Þ¾Æ ¼ö»óÀ» ÇÏ°í ÀÖ¾î °æÁ¦Çа迡¼­µµ ¿©¼ºÀÇ ÆÄ¿ö°¡ Ä¿Áú Àü¸ÁÀÔ´Ï´Ù.

¹°·Ð ¿ì¸®³ª¶ó »ç¶÷À¸·Î´Â ³ëº§ÆòÈ­»óÀ» ¹ÞÀº ±è´ëÁß ´ëÅë·ÉÀÌ À¯ÀÏÇÕ´Ï´Ù. µé¸®´Â ¸»¿¡ ÀÇÇÏ¸é ¾ËÇÁ·¹µå ³ëº§ÀÌ ³ëº§»óÀ» ¸¸µé·Á°í ÇÒ ¶§ ¿©¼º ºñ¼­ÀÎ º£¸£Å¸ Ų½ºÅ°¸¦ »ç¶ûÇؼ­ °áÈ¥À» ÇÏ°í ½Í¾î Çß´ä´Ï´Ù. ±×·±µ¥ ±× ¿©¼ºÀÌ ÆòÈ­ÁÖÀÇÀÚ¿©¼­ ³ëº§·Î ÇÏ¿©±Ý ÆòÈ­»óÀ» ¸¸µéµµ·Ï Çߴµ¥ ¸·»ó ±× ºñ¼­´Â ±× ÈÄ¿¡ ³ëº§°ú °áÈ¥ÇÏÁö ¾Ê°í ¿¹Àü ¿¬Àΰú °áÈ¥À» ÇßÁö¿ä. ±× ¶§ ±× ºñ¼­°¡ ¾Ð·ÂÀ» ÁÖÁö ¾Ê¾Ò´Ù¸é ¿ì¸®³ª¶ó´Â ¾ÆÁ÷µµ ³ëº§»ó ¼ö»óÀÚ°¡ ÇÑ ¸íµµ ¾øÀ» »· Çß½À´Ï´Ù.^^

¶Ç ³ëº§»óÀ» ¸¸µé ¶§ ¼öÇлóÀ» ¸¸µéÀÚ´Â ¸»ÀÌ ÀÖ¾ú´Âµ¥ ³ëº§ÀÌ ¼öÇлó Á¦Á¤À» ¹Ý´ëÇÏ¿© ÁÂÀý µÇ¾ú´Ù°í ÇÕ´Ï´Ù. ÀÌÀ¯´Â ³ëº§ÀÌ ¼öÇÐÀ» ½È¾îÇ߱⠶§¹®À̶ó´Âµ¥ ¾îµð±îÁö°¡ Áø½ÇÀÎÁö´Â ¸ð¸¨´Ï´Ù. ÇöÀç ¼öÇÐ ºÐ¾ß¿¡¼­ ³ëº§»ó ±ÇÀ§¸¦ ºÎ¿© ¹ÞÀº »óÀº 1936³âºÎÅÍ ½ÃÀÛµÈ ÇÊÁî»ó(Fields Medal)ÀÌÁÒ. ±¹Á¦¼öÇп¬¸Í¿¡¼­ 4³â¸¶´Ù ÇÑ ¹ø¾¿ 40¼¼ ÀÌÇÏ ¼öÇÐÀÚ¿¡°Ô ¼ö¿©¸¦ Çϴµ¥ ¾ÆÁ÷ ¿ì¸®³ª¶ó »ç¶÷Àº ÇÑ ¸íµµ ¾ø½À´Ï´Ù. ÀϺ»Àº ¹ú½á ÇÊÁî»óÀ» ¼¼ ¹øÀ̳ª ¹Þ¾Ò½À´Ï´Ù. ³ë¸£¿þÀÌ Çмú¿øÀº 2003³âºÎÅÍ ¸Å³â ¼öÇÐÀÚ¿¡°Ô ¾Æº§»ó(Abel Prize)À» ½Ã»óÇÏ°í Àִµ¥ ÀÌ »óµµ ±ÇÀ§°¡ ¸Å¿ì ³ô½À´Ï´Ù.

³»³â 2014³â¿¡´Â ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼­ ¼¼°è¼öÇÐÀÚ´ëȸ(ICM 2014)°¡ ¿­¸³´Ï´Ù. ÀÌ ´ëȸ°¡ ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼­ °³ÃֵǴ °ÍÀº ÃÖÃÊÀε¥, ÀÌ ¶§ ¿ì¸®³ª¶ó ¼öÇÐÀÚ°¡ ÀÌ »óÀ» ¹Þ±â¸¦ ±â´ëÇØ º¾´Ï´Ù. ÇÊÁî»ó ¼ö»óÀÚ Áß °ú¹Ý¼ö°¡ ±¹Á¦¼öÇпø²ÇÇ¾Æµå ¼ö»ó °æ·ÂÀÌ Àִµ¥ ±× µ¿¾È ¿ì¸®³ª¶ó ÇлýµéÀÌ ¼öÇпø²ÇǾƵ忡¼­ ÁÁÀº ¼º°ú¸¦ °ÅµÎ¾úÀ¸´Ï ¾ÕÀ¸·Î´Â ÇÊÁî»ó ¼ö»ó Àü¸ÁÀÌ ¹à½À´Ï´Ù. ´õ±¸³ª ÃÖ±Ù µé¾î ¿ì¸®³ª¶ó ¼öÇаú¿¡´Â ¿ì¼öÇÑ ÇлýµéÀÌ ¸¹ÀÌ ¸ô·Á Ä¿Æ®¶óÀεµ ¸Å¿ì ³ô½À´Ï´Ù. ±ÝÀ¶ ºÐ¾ß¸¦ Æ÷ÇÔÇÏ¿© ¼öÇп¡ ´ëÇÑ ¼ö¿ä°¡ Å©°Ô ´Ã°í Àֱ⠶§¹®ÀÌÁÒ. ¼öÇаú Åë°èÇÐ, ±ÝÀ¶Çп¡ ¶Ù¾î³­ ÄöÆ®(Quant)µéÀÌ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡ ¸¹ÀÌ Æ÷ÁøµÇ¾î ÀÖÁö¿ä.

Á¦°¡ Áö³­ 9¿ù¿¡ ¼­¿ï°úÇаíµîÇб³¿¡ °¡¼­ ±³Àå¼±»ý´ÔÀ» ºñ·ÔÇÏ¿© ¼±»ýºÐµéÀ» ´ë»óÀ¸·Î ¡®Ã¢Á¶°æÁ¦¿Í °úÇпµÀ硯¿¡ ´ëÇÑ °­ÀǸ¦ Çß½À´Ï´Ù. ÀÌ ¿µÀçÇб³´Â ÇлýµéÀ» ¼±¹ßÇÒ ¶§ ¼öÇаú °úÇÐ ´É·ÂÀ» ¸Å¿ì °­Á¶ÇÕ´Ï´Ù. ±×·¡¼­ÀÎÁö ¸ô¶óµµ ±× µ¿¾È ¿©ÇлýÀÇ ºñÀ²ÀÌ 10ÆÛ¼¾Æ®¸¦ ³ÑÀº ÀûÀÌ ÇÑ ¹øµµ ¾ø´Ù°í ÇÏ´õ±º¿ä. ¶Ù¾î³­ ¿©ÇлýµéÀÌ ¿Ü°í·Î ¸ðµÎ ¸ô·Á¼­ ±×·¯´Â °É±î¿ä? Àú´Â ±×·¡µµ 30ÆÛ¼¾Æ®´Â µÉ ÁÙ ¾Ë¾Ò´Âµ¥ »ý°¢ ¹ÛÀ¸·Î ¸Å¿ì ³·¾Æ ³î¶ú½À´Ï´Ù.

»ç½Ç °úÇпµÀçÇб³ Ãâ½Å Çлý Áß¿¡´Â ¾ÕÀ¸·Î °úÇÐÀÚ, ±³¼ö, ¿¬±¸¿ø, ¿£Áö´Ï¾î, ÀÇ»ç, ±ÝÀ¶ºÐ¼®°¡µµ ³ª¿À°ÚÁö¸¸ SF ÀÛ°¡, °úÇÐöÇÐÀÚ, ¿ìÁÖ»ý¹°ÇÐÀÚµµ ³ª¿ÀÁö ¾Ê°Ú¾î¿ä? ÇлýµéÀ» ¼±¹ßÇÏ´Â ±âÁØÀÌ Á» ´Þ¶óÁö¸é º¸´Ù âÀÇÀûÀÎ ÇлýµéÀÌ ¼±¹ßµÉ ¼ö ÀÖ°í, ¿©ÇлýÀÇ ºñÁßÀÌ ¿Ã¶ó°¥ °Å¶ó »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ¼­¿ï°úÇÐ°í°¡ À۳⿡ ÀÌ¹Ì Çб³ÀÇ ºñÀüÀ» ¡®¼¼°è Àηù¿¡ °øÇåÇÒ Ã¢ÀÇÀû À¶ÇÕÀÎÀç À°¼º¡¯À¸·Î Á¤ÇÑ °ÍÀ» º¸°í ³î¶ú½À´Ï´Ù. Çö Á¤ºÎÀÇ Ã¢Á¶°æÁ¦ ½½·Î°ÇÀÌ Á¤ÇØÁö±â Àü¿¡ ¿¹°ß·ÂÀ» °¡Áö°í Á¤Ç߱⠶§¹®ÀÔ´Ï´Ù.

¿À´ÃÀº ³ëº§°æÁ¦Çлó ¼ö»ó¿¡ ´ëÇÑ ÃÖ±Ù ´º½º¸¦ Áß½ÉÀ¸·Î °æÁ¦, ¼öÇÐ, °úÇÐ, ¿©¼º, ¿µÀç µî ¿©·¯ À̾߱⸦ Çß±º¿ä. ±×·³, ÇÑ ´Þ ÈÄ¿¡ ¶Ç ºË°Ú½À´Ï´Ù.

±è¹ÎÁÖ ¸®µå¾Ø¸®´õ ´ëÇ¥ µå¸²


 
 
   
 
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